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美联储回购进行时 无论是否购买国债 机构称需警惕美元下行风险

 2019-11-11 09:29:28 3904 ℃
[摘要] 随后,美联储启动回购交易降温。为了避免货币市场再受冲击,有分析师预计美联储将购买3150亿美元美国国债。而无论美联储是否会购买国债,都将给美元指数带来下行压力。协议期满时,借款人“回购”抵押品并返还现

受本季度末不断上升的资金需求影响,上周开始的美国隔夜回购市场利率水平仍处于“狂热”状态。随后,美联储开始回购交易以降温。为了避免货币市场再次受到冲击,一些分析师预计美联储将购买3150亿美元的美国国债。美联储是否会购买美国国债将会给美元指数带来下行压力。

9月17日,美国隔夜gc回购利率跃升至10%,约为正常水平的4倍,原因是银行系统的现金储备和交易员资产负债表上的证券数量仍不平衡。这一激增促使美联储从上周二开始,每天提供高达750亿美元的隔夜回购操作。这是一个十年没用过的工具。上周最后三天,对该设施的投资达到最高水平,但周一略有上升,达到658亿美元。

美联储将继续在10月10日前以每交易日750亿美元的价格进行隔夜回购操作,以帮助将联邦基金利率维持在目标区间内。Glmx首席执行官表示,glennhavlicek表示,流动性管理机器缺乏润滑,回购市场非常重要,因为它是保持全球资本市场运行的润滑剂。在回购中,美联储通过取出美国国债等证券作为抵押品,相互借入现金。协议到期后,借款人“回购”抵押品并返还现金。

回购市场的压力暴露了已经酝酿了十年的美国金融体系的一些根本性弱点。尽管在繁荣时期这并不是一个大问题,但如果没有永久的解决方案,突然的现金短缺可能会在经济低迷时期导致金融市场更加广泛的动荡。

tdsecurities美国高级利率策略师根纳迪戈尔德伯格(Gennadiygoldberg)表示,目前市场确实感到平静,但这种平静令人不安,直到我们知道美联储接下来会做什么。问题不是接下来的三到六天会发生什么,而是接下来的三到六个月会发生什么。

上周的动荡将注意力集中在银行储备、美联储是否在减持证券方面做得太多,以及美联储何时开始恢复资产负债表扩张以跟上经济增长。

纽约联邦储备银行行长约翰威廉姆斯(Johnwilliams)表示,官员们将继续密切监控和分析事态发展。政策制定者将评估适当储备水平的影响,以及恢复美联储资产负债表有机增长的时机。

市场动荡也引发了一些问题,即美联储是否应该实施一个长期机制来控制回购利率,而不是目前正在使用的特别措施。

纽约联储前主席威廉姆杜德利(Williamdudley)表示,美联储官员可能会认真考虑长期回购工具。达德利还预计美联储将再次开始购买美国政府债券。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师周四(9月26日)表示,美联储预计将从11月1日开始的6个月内购买3150亿美元美国国债,以重建银行储备,避免上周冲击货币市场的另一场动荡。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,如果美联储响应市场呼吁,重启国债购买以平抑美国货币市场,美元指数可能跌至一年多来的低点。全球外汇策略主管汉斯雷德克(Hansredeker)表示,如果美联储通过购买2500亿美元美国国债来增加同等规模的银行储备,到明年1月,美元指数可能跌至95,明年晚些时候跌至91。如果美联储不补充储备,回购利率将上升,杠杆投资者将出售抵押贷款支持证券、高收益信用债券和股票,这也将导致美元下跌。

北京时间9月27日晚11点48分,美元指数目前为99.1675。

来源:汇通网

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